首页财产年夜消费正文 字节参投一支网红牙膏，各半要IPO了 深圳小阔科技向港交所递交招股书打击港股“口腔照顾护士第一股”，其旗下各半品牌突起，营收增加但重营销引质疑，IPO愈发火急。 2026-04-03 11:51 ·投资界杨继云 AI投资人解读· 各半2023-2025年营收别离为10.96亿、13.69亿及24.99亿元，三年复合增加率达51%，2025年同比增速82.5%，线上渠道零售额排名第一，成为中国口腔照顾护士市场第三年夜集团。 · 发卖和分销开支高，激发重营销、轻研发质疑与投资者签对于赌和谈，赎回欠债高港股市场分解，小型生意业务或者遇坚苦。 总结：各半增加势头强劲，但面对营销质疑与对于赌压力，港股市场也增长不确定性。投资前需周全评估其谋划可连续性、财政状态和市场变化对于其的影响。内容由AI天生，仅供参考

你或许用过的牙膏要IPO了。

日前，深圳小阔科技株式会社正式向港交所递交招股仿单，打击港股"口腔照顾护士第 一股"。乍听生疏，小阔科技实在是各半的母公司——阿谁一度于小红书、抖音卖爆了的网红漱口水及牙膏。

这是一个草根逆袭的故事：多年前，安徽80后尹阔南下广东，几经展转，在2015年开办小阔科技，创业几乎掉败，直至推出了各半品牌，一炮而红。

至今尹阔死后站着一支投资人步队。傍边使人不测的是，字节跳动还有是小阔科技的第二年夜外部机构股东。此时赴港，脚步要加速了。

几近倒闭，靠漱口水爆红

他要IPO敲钟了

1989年，尹阔出生于安徽灵璧县，高中停学后南下。时期，他做过流水线工人、西餐厅帮厨等。2011年，他带着积贮来到深圳，跟伴侣于一间60平的出租屋里办了一家智能硬件公司“麦开”，涉足消费级智能硬件。

听说，麦开曾经做到单品发卖额破亿的成就，惋惜后期因市场竞争及资金问题早早退场。

转瞬到了2015年，尹阔二度创业，注册深圳小阔科技有限公司，转向电动牙刷。这是一条单价高、复购率低、备货成本高的赛道，看似简朴却很难。2018年头，小阔科技几乎倒闭，公司账上资金只剩下27万元。

厥后，靠着小红书清库存回款300万，公司患上以惊险续命。

履历了如许的存亡时刻，小阔科技最先转型。2018年3月，尹阔开办新品牌“各半”，取“一半手工、一半科技”之意，定位新型口腔照顾护士品牌。一最先，各半同时做牙膏、化妆品、洗护等多品类，但因定位不清、聚焦不足，市场回声平平。

迟迟激不起水花，各半再一次堕入危机。2020下半年，公司账上资金垂危，尹阔决议背注一掷，砍失所有非焦点品类，聚焦漱口水，投入全数资金打磨益生菌漱口水，优化口感、包装及便携性，主打暖和果味、小条便携、社交场景，定位“社交神器”。

翻身的一仗打赢了——自昔时10月各半益生菌漱口水上线，借助抖音、小红书等渠道，80天发卖额破亿，迅速成为爆款。

各半就如许出圈了。

自2022年起，各半最先重点结构牙膏品类，推出益生菌、溶菌酶等系列牙膏，经由过程高频产物迭代及差异化设计吸引消费者。同时，尹阔亲自带队开拓线下渠道，深切天下1000多个都会及县城，成立近百万个线下终端网点，笼罩胖东来、永辉等年夜型商超和社区小卖部，2024年线下发卖额同比增加超200%。

于巨头林立的口腔照顾护士江湖，各半硬生生杀出了一条路。

2025年，各半推出个护品牌“小箭头”，卖洗发水、洗澡露，对于标国际年夜牌；递交招股书的统一周，又结合明星华晨宇，推出了全新品牌“重点”，卖起了护手霜及花露珠。

如无心外，草根创业者尹阔将迎来人生的第 一次敲钟。

抖音爆款，年卖25亿

字节身影浮现

一纸招股书揭开网红各半的面纱。

今朝公司营业板块涵盖基础口腔照顾护士、专业和美容口腔照顾护士、其他个护，提供超500个SKU，此外还有有300个贮备SKU将于将来上市，以撑持产物线拓展。

其焦点品类牙膏主打公共向的“品质牙膏”赛道，既笼罩入门款，也包罗中高端功能款，价格于9.9元–49.9元之间。个护线“小箭头”的零售价则于39.9元–79.9元。

提及来，各半的突起少不了投资人身影。按照招股书，2015年12月-2016年11月时期，小阔科技完成为了3轮增资，来自张轶、蔡金兄、姜承志三个天然人股东，但他们于今后的融资中接连退出。

而新消费投资最火爆的那几年，小阔科技履历多轮外部融资。先是2018年，明见投资（宁波梅山保税港区明见投资治理有限公司）、天津奇胜（天津奇胜企业治理中央有限合股）前后增资；隔年，小我私家投资方郑烨出资，同时明见投资退出。

2019年12月，小阔科技得到Pre-A轮融资，投资方为梅花创投。2020年，跟着野初创投的入股，天津奇胜退出离场。2021年，立异工厂、清流本钱、梅花创投配合投资各半的A+轮。

字节跳动也于2021年到来。招股书中显示，小阔科技于2021年3月与北京量子跃动科技有限公司签署出资和谈，量子跃动恰是由抖音（字节跳动）全资持股的公司。

这一年各半融资年夜发作：7月完成由华兴新经济基金领投，金鼎、基石、亚商跟投，老股东加注的B轮融资；而于B+轮融资中，还有呈现了曾经鸣家族基金。

今后消费投资遇冷，小阔科技也再未公然融资。

好像也再也不需要——自2021年用“漱口水”验证了内容电商的发作力，2022年又乐成复制到牙膏品类，各半乘上了春风。在是咱们看到，2023年至2025年，小阔科技营收别离为10.96亿元、13.69亿元及24.99亿元，三年复合增加率高达51%，此中2025年同比增速达82.5%。

招股书显示，各半用不到6年时间，成为中国口腔照顾护士市场第三年夜集团，线上渠道零售额排名第 一。

被称为小红书、抖音爆款，受益在内容营销，2023年至2025年，小阔科技的发卖和分销开支别离高达6.85亿元、8.35亿元及15.34亿元，三年累计近30.54亿元，跨越同期营收总及的60%，不免激发重营销、轻研发的质疑。

IPO前，梅花创投持股8.84%，是最 年夜机构股东；字节跳动经由过程量子跃动持股4.94%，为第二年夜外部机构股东。而尹阔直接持股21.89%，并经由过程员工激励平台厦门小阔、深圳小阔、深圳马里奥等间接持股股权，合计节制表决权38.98%，为控股股东。

值患上一提的是，小阔科技曾经与投资者签订对于赌和谈——一旦于投资日期起60个月内未能完成合资历的公然发售（即乐成上市），投资者就有官僚求小阔科技赎回响应股分。截至2025年，小阔科技的赎回欠债总额已经高达5.8亿元。IPO愈发火急。

赴港IPO变了

捉住窗口

面前，消费公司依旧列队赴港。

本年以来，港股好像延续着上一年的热度。仅一季度，就有超30家企业登岸港交所，年内募资总额也早已经乐成冲破1000亿港元年夜关，仅历时79天。

新上市的公司中也有不少消费面貌，例如募资额达101.41亿港元的东鹏饮料；IPO募资额一样超百亿的牧原股分；2026开年最强消费IPO的鸣鸣很忙，步队壮不雅。

然而，迁移转变点好像蓦地到临——3月31日，“中年人的泡泡玛特”铜师傅于中国香港生意业务所上市，刊行价60港元，首日开盘即狂跌40.97%，收盘跌幅达49.17%，市值蒸发约18.75亿港元。

云云一幕，带来极年夜的生理落差。

摩根士丹利亚太区股票本钱市场主管张晓羽公然暗示：近日港股IPO生意业务的履行“已经变患上更具挑战性”，“基本面强劲、估值合理的公司仍能完成生意业务，但较小型的生意业务可能面对坚苦或者被推延。”

分解愈发现显。一名存眷港股市场的VC投资人告诉咱们：“颠末了已往一年的集中闯关，此刻只有细分绝 对于龙头、高增速、现金流强的公司会受捧，中腰部、传统品类、小众IP的破发率变患上更高。”

记患上去年加华本钱开创合股人、董事长宋向前向投资界提示，“当前环境，海内企业融入国际本钱市场的窗口期很是短，可能就一年半的窗口期”。

如今，这一幕好像正于应验。

时不再来，留给各人的时间未几了。

本文来历投资界，作者：杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202604/562431.shtml

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