首页财产vc正文 元禾厚望：迎来IPO年夜年 本年盛合晶微成马年首个科创板过会项目，元禾厚望持续重仓获回报。其收成多个超等IPO，现开展三期基金募资，明确聚焦标的目的并完成部门结构。 2026-04-03 11:53 ·投资界吴琼 AI投资人解读· 元禾厚望过往投资成就斐然，2025年退出范围立异高，收成多个超等IPO。2026年将迎IPO年夜年，还有经由过程多种方式多元退出。其三期基金已经启动召募，明确投资标的目的，完成部门前瞻结构及项目贮备。· 行业竞争激烈，宏不雅情况及政策变化可能影响投资收益，新技能成长迅速，需不停顺应及调解投资计谋。总结：元禾厚望依附专业投资能力及精准结构收成颇丰，虽面对危害，但有望借助三期基金延续上风，于硬科技范畴连续挖掘优质项目，实现投资价值最年夜化。内容由AI天生，仅供参考

本年重磅IPO呈现了。

不久前，盛合晶微半导体有限公司（简称“盛合晶微”）乐成经由过程上交所上市委审议，成为马年首个科创板过会项目。这曾经是创投圈争抢门坎极高的项目，死后VC/PE云集。

傍边一个面貌使人印象深刻——元禾厚望。从2021年最先，元禾厚望已经对于盛合晶微累计投资12亿元。持续重仓，终究等往返报时刻。

这只是一抹缩影。已往几年，元禾厚望已经收成多个超等IPO——安路科技、容百科技、京东物流、商汤、极兔速递、屹唐股分、恒坤新材……还有有多个IPO正于路上。这支团队给人最深的印记是：职员精简低调，却连连投生产业链的明星项目。

今朝，元禾厚望正快马加鞭地开展三期基金的募资事情。春江水暖，跟着市场情绪回暖，更多优质企业融资窗口打开，元禾厚望治理合股人曾经之杰判定，“当前恰是结构优质资产的战略窗口期。”

从屹唐到盛合晶微

一个财产伴侣圈浮现

“承上起下。”谈和已往一年，曾经之杰如是总结。

外界对于在元禾厚望其实不生疏。时间回到2017年年末，元禾控股及厚望投资配合倡议设立元禾厚望——由行业老兵曾经之杰带队，组建一支兼具投资、创业及财产的多元化配景团队，自此最先活跃于中国创投舞台。

元禾厚望治理合股人曾经之杰

走过八年，元禾厚望交出一份阶段性答卷。退出向来是权衡一家机构真正实力的主要尺度，曾经之杰吐露，“2025年团队总体退出范围与节拍均创基金建立以来新高。”正如已往一年IPO盛况有目共睹，元禾厚望也迎来可贵的丰收季。

犹记患上去年7月，屹唐股分乐成登岸科创板，这是一家集成电路制造装备供给商，面向全世界集成电路制造厂商提供包括干法去胶装备、快速热处置惩罚装备、干法刻蚀装备于内的集成电路制造装备和配套工艺解决方案，最新市值超650亿元。

而早于2020年9月，看准国产高端半导体的成长海潮，元禾厚望介入屹唐股分B轮融资，直至陪伴上市。

行至年末，元禾厚望又收成另外一个科创板IPO——恒坤新材。一样来自半导体财产链，恒坤新材重要从事光刻质料及先驱体质料的研发、出产及发卖，是光刻胶“隐形冠军”，开盘首日市值一度跨越280亿元，成为昔时厦门最年夜的IPO项目。

最新一幕，则是国产进步前辈封测龙头盛合晶微科创板IPO乐成过会，还有有有研复材、臻宝科技的科创板IPO，以和珠海杰理北交所IPO均已经乐成过会，蓄势待发。这象征着，作为他们死后配合的投资人，2026年景为元禾厚望IPO年夜年。

至此，元禾厚望将收成12个IPO，此中科创板色采稠密。掀开名单发明，傍边不乏咱们耳熟能详的龙头企业：容百科技、安路科技、炬芯、商汤……投出一个强盛的被投企业伴侣圈。

此外，已往一年元禾厚望也经由过程老股让渡、并购重组等方式实现多元退出，为基金提供了优良流动性。“整年退出金额创汗青新高，显著晋升了基金的DPI”，曾经之杰总结。

聊起投资方面，曾经之杰与很多投资人体感一致，“跟着宏不雅情况趋稳与人工智能等新技能的鞭策，2025年市场活跃度较着晋升，为科技企业创造了更好的发展情况。”

如许的变化也表现于内部投资动作上——比拟往年平均投资十余家，元禾厚望于2025年累计投资了跨越二十家企业，于半导体、新质料、AI基础举措措施等要害范畴举行体系性结构。曾经之杰注释，“市场情绪回暖后，更多优质企业的融资窗口从头打开，估值趋在合理，让咱们能以更有上风的价格投资焦点环节。”

此中最具代表性的一笔投资发生于本年1月尾，阶跃星斗完成超50亿元B+轮融资，创作发明已往12个月内中国年夜模子赛道最年夜单笔融资。元禾厚望作为此轮投资人之一，完成于人工智能焦点基础举措措施范畴又一要害落子。据市场动静，阶跃星斗规划年内港股上市，象征着又一个超等IPO行将出炉。

行稳致远，元禾厚望走入下一个阶段——设立立异发展三期基金。投资界获悉，元禾厚望二期基金已经完成投资，进入到治理退出期；其市场化的南通发展基金也将在年内竣事投资期，步入退出阶段。与此同时，团队还有设立了多只区域盲池基金及专项基金，今朝团队治理范围已经近80亿元。

春江水暖，往往始在募资。曾经之杰先容，元禾厚望三期基金已经启动召募，方针范围10-15亿人平易近币，进展顺遂。一方面，团队明确“聚焦发展期硬科技”的标的目的，基金将重点结构前沿硬科技范畴，以和人工智能于垂直范畴的交融运用。

另外一方面，元禾厚望已经完成部门前瞻结构及项目贮备。曾经之杰吐露，“咱们已经经由过程前期基金完成为了极少量前瞻性投资，同时成立了笼罩百余个优质项目的贮备库”。

财产偷袭手怎样炼成

这几年，偕行聊起元禾厚望的印象徐徐清楚。

深耕财产，元禾厚望持久存眷焦点财产链要害节点的投资时机。“从面到点、层层筛选。”元禾厚望履行合股人俞伟进一步总结。这源自元禾厚望自建立以来总结而出的顶层设计：联合国度战略与自身能力，深耕半导体、智能制造、新能源和新质料四年夜焦点范畴，确保于切合财产急需、具有高壁垒的赛道成立认知上风，由此确定团队投资主航道。

元禾厚望履行合股人俞伟

其次，于选定的赛道内，元禾厚望讲求锁定要害节点。俞伟注释，经由过程拆解全财产链，团队会专注寻觅那些技能门坎最高、国产化率最低且具有战略枢纽性子的“要害节点”。这些环节的冲破，能有用撬动整个财产链的自立可控。

但这其实不象征着广撒网，而是精准偷袭，只投最好选手。对于每个详细环节的研究，元禾厚望团队城市从技能、团队、市场、阶段匹配度和自身赋能价值等多维度举行深度比力与筛选。投资界相识到其一个明确尺度是，“于每一个细分节点凡是只投资1-2家最具冠军相的企业”，这是元禾厚望一直对峙的“偷袭手”打法。

这套要领论充实表现于元禾厚望过往投资实践中。以半导体财产链为例，历颠末往二十年投资堆集，厚望团队初期就辨认出FPGA芯片是要害空缺。早于2015年，曾经之杰领导团队掘客并投资了其时处于困境中的安路信息，成为其首家机构投资人。跟着元禾厚望建立，团队又在2019年再次加码，陪伴一起登上IPO舞台。

十年已往，曾经之杰昔时的判定已经经获得验证。被称作“全能芯片”，如今FPGA于半导体、通讯、交通、金融、工业、医疗、呆板人、无人机、数据中央、航空航天等浩繁范畴有着广泛的运用。官网显示，安路科技SALFPGA 芯片累积发货量已经冲破2亿颗。

一级市场向来不缺乏诱惑。但对于一家投资机构来讲，难能难得的则是不管行业情况怎样变化，都能持之以恒对峙这类近乎严苛的准则。

安路科技以后，元禾厚望继承向财产链上游要害环节延长结构，在是便有了盛合晶微的投资故事——2021年6月，当盛合晶微最先自力运营时，元禾厚望与一众知名机构配合成为盛合晶微股东。

其时元禾厚望的判定是，盛合晶微专注的12英寸中段凸块及3DIC多芯片集成等进步前辈封装技能，是冲破算力瓶颈、满意AI时代芯片高机能需求的焦点路径，具有极高的技能壁垒及先发上风。而盛合晶微已经于技能层面拿到多个“第一”，在是今后追加投资。俞伟吐露，截至今朝元禾厚望已经经由过程旗下差别的基金对于盛合晶微累计投资达12亿元。

此外，沿着半导体财产链的要害环节，元禾厚望还有投资了设备真个屹唐股分——我国少数可量产刻蚀装备的厂商之一；质料真个恒坤新材，其SOC、BARC产物2023年发卖范围位各国产厂商第一……如今，它们团体堆积科创板。

由此，一个强盛且慎密的财产伴侣圈形成。于交流中，曾经之杰重复说起一个词——深耕。暗地里逻辑其实不难理解：越是深耕财产，就越有能力更好地筛选及结构时机，同时也能为被投企业提供更为广泛的赋能。如今，于八人合股人团队领导下，元禾厚望的投资触角与资源收集已经体系地笼罩了长三角、京津冀等要害财产堆积区。

于财产中进化

迎接AI汗青性时机

回首元禾厚望八年过程，曾经之杰一个感慨尤为深刻：“于变化中苦守焦点，于进化中聚焦能力。”

中国创投市场人来人往，周期幻化。不停进化，成为元禾厚望团队的烙印之一。正如于互联网盈余时代，看到于技能驱动下的财产及消费进级时机，他们投了字节、京东物流、极兔、商汤等；十年前于供应侧鼎新、地缘政治冲突及疫情叠加的增加放缓配景下，他们最先存眷以原创及自立可控技能为主题的财产链转换，由此精准掌握中国经济各个阶段的布局性时机。

行至当下，AI海潮扑面而来。俞伟判定，面前布局性时机，正来自在一场以人工智能为焦点、贯串财产链的体系性技能革命。

详细来看，元禾厚望内部将AI财产分为五个层面：算力焦点（芯片与硬件）、算力基础举措措施（能源、散热、毗连等）、模子与算法（软件焦点）东西链与平台（赋能层）以和行业运用与解决方案（价值落地层）。

乍一看，元禾厚望已往聚焦于半导体、新质料等范畴，好像很难及AI接洽起来。“并不是追赶风口，而是苏醒界定能力界限。”俞伟先容，基在团队过往堆集及能力，元禾厚望正体系结构体系性结构算力基础举措措施中的要害质料与零部件，并重点投资行业运用中能深度交融场景、构建壁垒的领跑者。

某种水平上，过往八年于硬科技范畴堆集的深度财产认知、资源收集与“偷袭手”打法，正培养了元禾厚望怪异的投资上风。第一，基在对于半导体全财产链的深耕，团队能精准辨认AI算力所必须且被市场低估的要害支撑环节，如高速光模块、进步前辈散热质料等。

第二，元禾厚望于智能制造、企业办事等范畴已经成立扎实的财产生态，不仅能判定技能是否进步前辈，更能判定其于详细场景中可否真正解决问题。从而有用帮忙被投AI企业快速对于接客户、实现落地。今朝元禾厚望于AI范畴已经投资阶跃星斗、邪术原子、小神童科技等项目，即是写照。

“市场已经走太低迷期间。”俞伟深信，AI对于传统行业的倾覆方才最先，将陪同年夜量新贸易模式与投资时机，AI基础举措措施估计将迎来发作。

不外，基在穿越周期的经验，元禾厚望仍连结着警惕，“科技立异终极需要落地到真实场景中创造价值。既需要耐烦本钱，也需要旺盛的运用市场来培育。”但一个实际问题是，当下于需乞降本钱耐烦方面均存于压力。

惊喜的是转变正于发生。标记性一幕是国度创业投资指导基金正式揭牌，聚焦硬科技，基金存续期20年，估计撬动万亿级社会本钱。怎样精准对于接并使用好这一国度战略机缘，是摆于所有GP眼前的主要课题。

在元禾厚望而言，聚焦硬科技、具有清楚计谋与财产赋能能力，依旧能依附差异化上风于细分赛道得到承认。今朝元禾厚望已经治理多只专项基金并连续活跃，“LP的新偏好是——他们更青睐确定性高、与自身财产战略协同性强的‘主题性时机’”，这偏偏是元禾厚望堆集地点。

如今，元禾厚望行将迎来第一个十年。聊起这些年最年夜的领会，曾经之杰坦言，“投资终极是认知的变现，而最名贵的认知来自在对于财产的畏敬及深耕。”真实的持久主义，往往表现于每一一次财产周期变换的选择里。所谓时间的伴侣，说到底就是财产的伴侣。

本文来历投资界，作者：吴琼，原文：https://news.pedaily.cn/202604/562432.shtml

【本文为投资界原创，网页转载须于文首注明来历投资界（微信公家号ID：PEdaily2012）和作者名字。微信转载，须于微信原文评论区接洽授权。背规转载必究责。】-太阳集团tyc86